餐饮行业系列研究之茶饮专题：茶饮行业专题2，蜜雪冰城开店的尽头在哪里？浙商证券-18页.pdf
## 茶饮行业专题2：蜜雪冰城开店的尽头在哪里？
本报告是浙商证券关于茶饮行业的专题研究，重点关注蜜雪冰城的开店空间与未来发展。
**核心观点：**
1. **行业现状与格局：**
* 2020年现制茶饮市场规模约1200亿元，行业增速为13%，疫情下仍展现韧性。
* 行业CR10（前10名品牌市场份额）不足20%，平价茶饮或有结构性机会。
* 各省市茶饮果汁店密度差异大，与当地消费需求、气候、消费水平等因素相关。
* 行业竞争将由增量转为存量竞争，格局优化成为重点。
2. **店人密度模型：**
* 报告构建店人密度模型，以评估各城市开店天花板。核心指标包括店人密度、总店铺密度系数和蜜雪冰城龙头系数。
3. **蜜雪冰城开店空间：**
* **乐观假设：** 蜜雪冰城门店数量有望超过5万家，行业总开店天花板超41万家。
* **核心要素：** 县域市场是未来竞争的关键， 蜜雪冰城在县域市场有很大发展潜力。
**关键结论：**
* 现制茶饮市场仍有增长空间，但增速有所放缓。
* 蜜雪冰城凭借其品牌力和模式，在县域市场具备优势，未来成长性值得关注。
* 行业竞争加剧，头部品牌集中度提升是必然趋势。
* 需关注食品安全、疫情反复、宏观经济及数据统计等风险。
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