高端茶饮行业专题研究：黄金时代，品牌争霸 - 2021.pdf
该研报对高端茶饮行业进行了深入研究，认为在需求红利时代下，高端茶饮行业成长性和竞争格局确定性突出，品牌是核心竞争优势，直营是主要发展模式，头部企业优势明显。
**核心观点：**
* **行业前景广阔：** 现制茶饮市场规模庞大且持续增长，预计2020-2025年复合增速达24.5%，高端茶饮增速高于中低端。
* **消费群体：** 以年轻人和女性为主，具有高学历、高消费能力和高频次消费的特征，且消费人群延展性较强。
* **竞争优势：** 品牌是核心竞争壁垒，高端茶饮更适合直营模式。通过品牌赋能，实现产品价值、表达价值和社会价值。高端茶饮门店通常选址优质地段，坪效较高，但初始投入也较高。
* **竞争格局：** 高端茶饮市场头部集中，中端市场竞争激烈，低端市场格局稳定。喜茶和奈雪的茶占据领先地位，其他区域品牌也在积极发展。
* **未来趋势：** 企业间竞争将聚焦于门店扩张和运营效率提升。门店是直接载体，初期以门店数量为快变量，后期以运营为慢变量，包括产品创新、流量运营、供应链管理和数字化管理等要素。未来门店将向高线城市加密，并结合多样化门店组合。
**重点公司分析：**
* **喜茶：** 专注优质茶香，通过数字化运营延伸品牌势能，产品创新能力强，门店扩张迅速，但需平衡快速扩张与品质控制。
* **奈雪的茶：** 重塑茶饮体验，采取“茶+软欧包”模式，覆盖范围广，PRO店助力快速拓展与成本优化。
**风险提示：** 宏观经济波动、行业竞争加剧等。
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