运动户外专题系列（三）-冰雪运动行业全景图-平安证券-202501.pdf
这份文档是中国平安证券发布的关于冰雪运动行业的研究报告，是“运动户外专题系列”的第三篇。报告的核心内容包括：
**1. 冰雪经济的定义、范围和政策支持：**
* 冰雪经济是以冰雪资源为依托，通过冰雪运动、旅游、装备等相关产业的发展，推动经济增长的新型形态。
* 涵盖冰雪运动、旅游、装备、文化等综合经济体系。
* 国家政策大力支持冰雪经济发展，提出具体措施如广泛开展群众性冰雪运动，推动青少年冰雪运动发展，提升冰雪运动竞技水平等。
**2. 冰雪市场规模与发展趋势：**
* 冰雪经济市场规模逐年攀升，年均复合增长率超过20%。
* 冰雪运动场地数量持续增长，滑冰场地和滑雪场地是主要构成部分。
* 冰雪运动逐渐普及，旅游热度升温，“冷资源”加速转变为“热经济”。
* 新质生产力赋能冰雪产业发展，强调数字化、智慧化升级。
**3. 冰雪运动的消费特点：**
* 冰雪运动消费规模增长较快，2023-2024年预计超过1500亿元。
* 民俗冰雪活动占比最高，其次是冰雪运动项目。
* 冰雪运动渗透率有较大提升空间。
* 冰雪运动类型消费差异大，门票、交通、餐饮等是主要花费。
**4. 投资建议及主要关注标的：**
* 冰雪运动行业全产业链均具有较好发展机会，建议关注鞋服生产、品牌和场馆设施。
* 国家政策支持下，冰雪运动行业将迎来全新发展机遇。
* 建议配置优质核心资产，特别是底部困境反转的白马股。
* 推荐标的：安踏体育、波司登、三夫户外。
**5. 风险提示：**
* 消费偏好变化风险。
* 冰雪运动渗透率提升不确定性。
* 冰雪运动季节性波动风险。
**总结：** 报告看好国家政策支持下冰雪运动产业的发展前景，认为产业链各环节都存在投资机会，并推荐了相关标的。同时，报告也提示了相关风险。
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