疫情宏观分析系列之十六：股市、债市，哪些企业资金压力大？-光大证券-20200228.pdf
这份光大证券的宏观经济分析报告（疫情宏观分析系列之十六）着重探讨了疫情对不同类型企业资金压力的影响，并提出了相应的政策建议。
报告首先对比了新三板企业、A股上市公司和发债企业在面临疫情冲击下的经营风险和区域风险，强调企业收入受疫情影响，资金压力普遍上升。分析主要围绕现金类资产和经营净现金对短债和工资的保障能力展开，对比了三类企业在这些方面的表现。
核心发现：
* **现金保障能力：** A股上市公司在现金类资产对短债的保障上最强，其次是发债企业，新三板企业最弱。但经营净现金对短债的保障上，A股上市公司最强，其次是发债企业。
* **工资保障能力：** 发债企业现金类资产对工资的保障能力最强，其次是A股上市公司，新三板企业最弱。 但从经营净现金来看，A股上市企业工资保障最好。
* **综合保障能力：** 总体而言，发债企业在现金保障上优于A股和新三板企业，但新三板企业也面临较大的经营和信用风险。A股企业居中。
* **行业和区域差异：** 报告也分析了不同行业和区域的企业在资金保障方面的差异。
报告指出，当前政策导向是推动有序复工，并采取多种措施缓解企业资金压力，包括降税降费、定向财政支持、降低融资成本等。报告强调了这些政策的重要性。
报告的结论是，A股上市公司和发债企业在短期内受疫情冲击面临的风险相对较低，但如果疫情持续，也会面临经营风险。新三板等中小企业则面临较大的经营风险和信用风险。
最后，报告呼吁各部委和银行落实相关政策，进一步降低企业融资成本，避免抽贷、压贷，信贷上支持中小微企业，以应对疫情带来的挑战，保障经济的稳定运行。
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