宏观专题研究报告：新型肺炎疫情对经济、行业和市场影响如何？-国金证券-20200123.pdf
该文档是国金证券2020年1月23日发布的一份关于新型冠状病毒疫情对经济、行业和市场影响的宏观专题研究报告。报告从宏观、策略、商贸、食品饮料、交运、医药等多个行业角度分析了疫情的影响，并提出了相应的投资建议。
核心观点包括：
* **宏观层面：** 疫情虽然会对经济产生短期冲击，但不会改变经济增长的趋势，政策边际宽松力度有望加大。复盘2003年SARS疫情，对消费和进口影响较大，但对投资和出口影响不大。
* **策略层面：** 市场短期或受疫情事件性冲击，但仍看好A股后市表现。建议关注以外资为代表的中长线资金布局的低估值蓝筹板块，以及深挖新兴产业下的美股映射配置。
* **行业层面：**
* **商贸：** “非典”期间商贸指数下滑幅度与整体指数基本一致，但疫情得到控制后，社零呈现恢复性增长势头。
* **食品饮料：** 预计板块行情不会受到较大影响。乳制品和小食品具备囤货属性，可能受到阶段性推动。龙头白酒有机会凸显。
* **交运：** 对航空业冲击最大，快递有望成为以“宅”为主要诉求的受益行业。机场业绩稳定性高于航空。
* **医药：** 板块短期受益。关注化药和中药部分产品与新病毒存在相关性的标的，以及体外诊断、低值耗材、医疗设备等。生物制品方面，疫苗、血液制品和干扰素有望受益。
报告并强调了风险提示，包括疫情扩散速度过快、政府应对措施不当、影响程度超预期等。
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