短视频行业快手专题系列研究报告：快手，看见的力量-中信证券-20200806.pdf
这份中信证券的研究报告首次给予短视频行业“强于大市”评级，并深入分析了快手的发展现状、竞争优势及面临的挑战，以及对行业内其他公司的投资建议。
报告指出短视频行业已进入成熟期，流量红利见顶，行业竞争由用户竞争向商业化竞争扩张。快手以内容构建社区，以社区形成壁垒，以强社交性构筑老铁经济，在短视频营销、直播、电商等领域持续发力。快手通过“去中心化”的流量体系，营造高壁垒内容社区，深耕私域流量，强化商业化运营，在直播电商领域具备领先优势。
报告对比了快手和抖音的竞争态势，认为用户竞争长期持续，直播电商成为战略竞争方向。双方在用户群体、运营模式、内容生态等方面存在差异，但都在持续强化商业化能力。
此外，报告还分析了短视频行业面临的风险，包括直播电商供应链风险、社区内容审查监管、中美贸易摩擦、海外数据监管以及内容版权问题。
最后，报告建议投资者重点关注腾讯控股、微盟集团和中国有赞等公司，并给出了相应的盈利预测、估值及投资评级，认为这些公司在快手产业链上具备投资价值。
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