20210302-中信证券-短视频行业深度研究系列：快手、抖音、视频号对比，竞争趋紧，运营体系成关键.pdf
快手、抖音、视频号三大短视频平台对比分析：
**产品与内容：**
* **快手：** 早期以GIF动图分享起家，强调社区运营和粉丝互动，内容真实多样，覆盖生活、娱乐、三农等多个领域，素人占比高，家族式特征明显。
* **抖音：** 强调优质内容分发，聚焦头部和精品，内容以演绎、生活、美食、影视等为主，明星娱乐和社会新闻占比较高，注重美好生活表达。
* **视频号：** 微信生态下的新平台，强调社交属性和内容深度，内容涵盖情感、生活、旅行等，创作者以个人为主，鼓励创作。
**用户、社交与场景：**
* **用户：** 快手用户下沉，抖音用户年轻化，视频号依托微信生态，用户将持续相互渗透。
* **社交：** 快手强社交互动，抖音赞评比高，视频号熟人社交。
* **场景：** 三者均有娱乐与直播交易场景，视频号适合工作生活场景。
**流量分发：**
* **快手：** 去中心化流量分发，保证长尾用户曝光。
* **抖音：** 中心化流量分发，注重头部内容和用户体验。
* **视频号：** 依赖微信社交，流量来源丰富。
**商业化：**
* **抖音：** 广告成熟，直播、电商增长迅速，商业化能力最强。
* **快手：** 直播打赏、广告、电商均有增长潜力。
* **视频号：** 商业化起步，潜力巨大。
**运营：**
* **快手：** 轻运营起步，近期加强。
* **抖音：** 重运营，能力领先。
* **视频号：** 轻运营策略。
**风险与策略：**
* 短视频行业竞争加剧，平台需提升运营能力。
* 建议关注头部平台的投资潜力，维持腾讯控股“买入”评级，快手-W“增持”评级。
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