宏观周报·第217期：提前还贷的成因与如何影响后续政策？-申万宏源-20230716.pdf
这份申万宏源宏观周报（第217期）主要探讨了居民提前还贷现象的成因及其对后续政策的影响，并分析了当前宏观经济形势。
报告指出，今年以来居民提前偿还房贷现象明显，二季度加快。居民提前还贷的原因包括存量房贷合同加点刚性、理财利率走低，但更主要的原因在于城镇化加快降速和居民购房偏好调整。
报告认为，地产政策或将边际优化，但根本抓手仍在“培育增量”，即通过新一轮工业化推动城镇化，引导一线地产购买力向二三线城市转移。报告预计，存量房贷与存款利率可能下调，中性降准可期。同时，央行已综合采取措施管理汇率预期，汇率不会成为政策掣肘。
报告还对近期高频经济数据进行了分析，指出工业生产回暖，地产销售走弱。其他经济数据包括：商品消费、服务消费、财政与政府消费、房地产市场、政府性基金与基建、制造业投资与工业生产、食品价格、工业品价格、货币政策与汇率等。
最后，报告给出风险提示：房地产市场变化和汇率形势变化。
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