建筑材料行业：疫情延缓复工影响短期需求，长线布局优质成长龙头-200209[24页].pdf
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这份国盛证券于2020年2月9日发布的建筑材料行业周报，核心内容包括：
**1. 行业观点：**
* 疫情延缓复工影响短期需求，但看好优质成长龙头的中长期发展。短期调整带来良好布局机会。
* 建议关注竣工周期向上、大力开拓大B端集采市场的消费建材细分龙头，以及中长期看好华东、华南龙头水泥企业的现金流与高分红价值。
* 推荐中材科技、中国巨石等玻纤龙头企业。
**2. 行业数据：**
* 水泥：节后全国水泥价格继续下行，库存上升。预计2月底或3月初才能恢复需求。
* 玻璃：价格小幅下跌，库存上升。天津信义一线停产检修。
* 玻纤：粗纱市场价格稳定。
**3. 投资建议：**
* 消费建材：推荐坚朗五金、东方雨虹、蒙娜丽莎、帝欧家居等。看好在下沉市场构建优势渠道的企业。
* 水泥：推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。关注泛京津冀、陕甘等区域标的。
* 玻纤：推荐中国巨石、中材科技，关注长海股份。
**4. 细分领域观点：**
* 水泥：中期供给约束下产能利用率下行幅度有限，2020年行业景气维持高位震荡。
* 玻璃：短周期竣工需求向上，环保约束下供给减量，短期行业高景气有韧性。长期资源是超额利润主要来源。
* 装修建材：2020年仍是最有机会的领域，小B工程市场大有可为。
**5. 风险提示：** 宏观政策反复，汇率大幅贬值。
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