“十四五规划”展望：箭在弦上-申万宏源-20200917.pdf
十四五规划是中国经济发展的新篇章，旨在应对国内外复杂形势，推动经济高质量发展。该规划将于2021年3月由全国“两会”审议通过后正式启动。
**宏观背景与政策制定：**
* **时间节点：** 中央政治局会议决定2020年10月召开五中全会，研究制定“十四五”规划。
* **重要性：** “十四五”规划是继三中全会机构改革后的一次重大规划，涉及经济、社会、科技等多方面发展。
* **外部环境：** 国际地缘政治复杂，逆全球化趋势增强，中美关系不确定性，以及新冠疫情对全球经济的影响。
* **政策目标：** 强调国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进。
**主要结论：**
1. **经济结构优化：** 关注经济结构的优化，提升科技创新能力，深化改革开放，促进绿色发展，参与全球经济治理。
2. **政策支持：** 企业家座谈会关注消费与科技，经济社会领域专家座谈会强调集中力量办大事，科技创新会议重点关注关键核心技术攻关。
3. **重点方向：**
* 科技革命、大国科技竞争、全球能源格局。
* 区域经济、产业链国际分工。
* 关键核心技术突破、全球经贸规则。
* 全面深化经济体制改革、参与全球经济治理体系变革、公平的收入分配体系。
4. **市场表现：**
* 过去五年规划期间，信贷、房地产投资通常处于历史高位。
* “十三五”期间，信贷和固定资产投资已处于较低水平，一线城市房价涨幅处于高位。
**各方关注点：**
* **地方政府和高校：** 补足民生、区域协调、创新驱动、生态环境。
* **市场关注：** 成长股将受益，周期股、消费股、科技股轮动。
* **科技创新：** 科技创新和体制机制改革是重头戏。
**总结：**
“十四五”规划在复杂的国内外环境下，力求实现经济结构的优化升级，促进科技创新，推动经济增长。政策制定者强调市场化配置资源，促进国内大循环，并提升能源效率，重视科技进步，增强国家竞争力。从市场表现来看，科技创新领域有望获得更多的政策支持，并在未来五年内持续发展。
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