“十四五”规划热点方向展望：双循环下的投资机会展望-东北证券-20201022.pdf
本篇东北证券的研究报告分析了“十四五”规划背景下，双循环战略中的投资机会。报告认为，过去的五年规划对市场总量影响不明确，但政策导向行业的景气度会大幅改善。“十四五”规划预计将重点关注科技创新和扩大内需，科技、消费、军工等领域将受益。
报告分析了内外宏观环境，指出国内全要素生产率下滑需要技术进步驱动，预计高端制造和TMT行业将受益。同时，房住不炒政策下，消费结构将向高级化、服务化演进，高端消费和跨境电商将受益。海外方面，G2摩擦长期存在，国防军工力量将加强，高新技术产业补短板刻不容缓。专家座谈会显示，“十四五”规划可能导向消费升级、节能环保、改革、科技创新、军工等方向。
报告将“十四五”规划分为内循环和外循环两部分：
* **内循环：** 扩大消费构建内部流通，深化改革发挥要素协同。扩大居民消费是关键，医疗消费是长逻辑；深化改革发挥各要素协同作用；环保和新能源是高质量发展的长期要求。
* **外循环：** 科创军工为基础，跨境电商助循环。科技创新是重点，国产替代刻不容缓；G2关系紧张，国防军工建设景气向上；跨境电商是疫情下的外循环推动力之一。
报告提示，国内政策超预期变动和中美冲突超预期升级是需要关注的风险。
相关报告
-
2.69 MB 26页 兼论“十四五规划”展望：历史上的五年规划如何影响资本市场？-平安证券-20201026.pdf
-
1.69 MB 22页 2021年下半年宏观经济及大类资产配置展望：天堂的阶梯-国元证券-20210610.pdf
-
2.31 MB 53页 把握“十四五”规划带来的政策红利-华西证券-20201029.pdf
-
1.53 MB 38页 “双循环”系列报告（二）：十四五规划可能涉及哪些重点领域-招商证券-20201104.pdf
-
1.42 MB 44页 “十四五”规划及2035年远景目标展望-中信证券-20201104.pdf
-
812.86 KB 18页 宏观经济“十四五”展望系列专题（二）：新格局下的企业高质量发展-中信证券-20200924.pdf
-
3.23 MB 48页 宏观经济研究：模型视角下的中国利率、物价与经济-长城证券-241008.pdf
-
6.28 MB 85页 下半年宏观经济与政策展望：量价背离的收敛-平安证券-20240620.pdf
-
3.35 MB 55页 财政危机的机制性分析与案例梳理-东北证券-20231013.pdf
-
1.13 MB 29页 2023下半年海外宏观展望：高通胀和高利率或仍将持续-国联证券-20230710.pdf
-
1.48 MB 10页 AI趋势下的配置方向：GPT-4时代的认知颠覆与投资机会
-
5.2 MB 52页 老龄化加速下的投资机会-2020.pdf
-
592.85 KB 12页 月度宏观经济回顾与展望：从商场、招聘等数据捕捉当下改变-东方证券-20230102.pdf
-
1.15 MB 20页 宏观策略专题报告：“稳增长”背景下的基建投资及2023年展望-华宝证券-20221208.pdf
-
3.16 MB 33页 传媒行业：我们如何理解直播电商服务机构的商业模式？-东北证券-20221106.pdf
-
638.12 KB 19页 中国房地产市场的长期需求测算：地产下行的尽头，多少亿平是终点？-天风证券-20221022.pdf