如何布局“十五五”规划的投资机会-国海证券-20250910.pdf
这份报告是国海证券发布的关于如何布局“十五五”规划投资机会的研究报告，重点分析了“五年规划”对市场投资的指导意义，以及在“十五五”规划下的投资机会。
**核心要点：**
* **“五年规划”的时间节点与交易机会：**
* 市场交易“五年规划”机会主要集中在：博弈建议（五中全会公报发布前）、《建议》全文发布后一个月、《纲要》发布后一个月。
* 在《纲要》发布后一个月，市场交易最为显著，平均交易时长约21个交易日，平均涨幅7.02%。
* 《纲要》与《建议》内容可能存在差异，超预期表述会带来新的交易机会。
* **行业表现与风格：**
* 电力设备、计算机、国防军工、美容护理行业在“五年规划”主题期间表现较好。
* 在博弈期间和《建议》全文发布后一个月，小盘与成长风格占优；《纲要》发布后，小盘仍表现较好，消费与成长风格并行。
* **“五年规划”的特征：**
* 政策重心逐渐向科技创新和安全领域倾斜。
* “十五五”期间，预计将以高质量发展为首要任务，聚焦科技创新、绿色转型、区域协调、民生福祉和开放合作等维度。
* **过往经验回顾：**
* 2005年和2010年市场均未围绕“五年规划”建议博弈。
* 2015年和2020年，市场围绕“五年规划”建议主题博弈，计算机与电力设备分别领涨。
* **交易特征：**
* 市场博弈“五年规划”建议相关主题的时期通常在1个月左右。
* 在博弈期，电力设备、汽车、计算机、国防军工、美容护理表现相对较好。
* 市场在交易“五年规划”主题时，小盘与成长风格占优。
* **“十五五”投资机会：**
* 关注人工智能+、反内卷和消费（服务消费、生育、养老）。
* 关注电力设备、计算机、国防军工、美容护理、建筑装饰和商贸零售。
* “十五五”期间，预计投资领域将涵盖科技创新、绿色转型、区域协调、民生福祉、开放合作等方面。
* **风险提示：**
* 报告提示了历史比较法的局限性、全球经济波动超预期、政策不确定性等风险因素。
总之，报告通过回顾历史、分析特征，为投资者提供了在“十五五”规划下寻找投资机会的线索，并强调了风险提示。
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