建材行业：重识建材，节奏与复盘
摘要 : 本研究报告重点分析了中国内地消费建材市场的需求节奏和复盘，认为消费建材需求集中于实物量中后期，目前板块估值分位不高、弹性仍可期。从复盘历史和大的复苏环境中，我们更看好销售和竣工的复苏强度，推荐消费建材的配置顺序为：玻璃、管材/瓷砖/涂料、防水与减水剂、五金/石膏板。此外，通过对各细分板块典型个股历史业绩与估值，与地产实物量指标进行拟合，得到地产复苏过程中的配置顺序规律，推荐蒙娜丽莎、科顺股份、旗滨集团等股票。总体来说，我们看好政策发力下，销售和竣工优先复苏，对应低估值、与销售拟合相关性强的消费建材龙头。但投资者要注意风险，需要关注政策风险、市场风险和公司业务风险等方面的因素。
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