2023年宏观中期策略报告：回归常态，中国经济修复式增长进入下半场-西部证券-20230428.pdf
摘要 : 该宏观专题报告分析了今年中国经济增长的变化，称其为修复式增长，指出其不同于传统经济周期复苏，主要表现为经济增速向潜力增长率回归但实际产出低于潜在产出，通胀无压力，呈现脉冲式增长，环比增长已达最快时期，经济修复进入下半场。下半年经济展望主要依赖于自身增长动能，包括消费、房地产和出口等需求。通胀预计不会上涨，而政策将在维稳的基础上增强一定的“边际放松”。在产业政策方面，国家安全、数字经济和国企改革等领域将得到更强有力的政策支持。关于资产价格的运行逻辑，该报告认为中美经济周期存在差异，根据基本面分析，A股仍有配置机会，美股定价将受经济基本面影响，美元可能上扬，黄金依然是具有一定价值的证券选择。
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