2023年宏观中期策略报告:回归常态,中国经济修复式增长进入下半场-西部证券-20230428.pdf
摘要 : 该宏观专题报告分析了今年中国经济增长的变化,称其为修复式增长,指出其不同于传统经济周期复苏,主要表现为经济增速向潜力增长率回归但实际产出低于潜在产出,通胀无压力,呈现脉冲式增长,环比增长已达最快时期,经济修复进入下半场。下半年经济展望主要依赖于自身增长动能,包括消费、房地产和出口等需求。通胀预计不会上涨,而政策将在维稳的基础上增强一定的“边际放松”。在产业政策方面,国家安全、数字经济和国企改革等领域将得到更强有力的政策支持。关于资产价格的运行逻辑,该报告认为中美经济周期存在差异,根据基本面分析,A股仍有配置机会,美股定价将受经济基本面影响,美元可能上扬,黄金依然是具有一定价值的证券选择。

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