SARS期间社服行业表现复盘及新疫情下行业的投资建议[21页].pdf
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SARS期间社服行业表现复盘及新疫情下行业的投资建议
本文主要探讨了SARS疫情期间社服行业的表现，以及对当前新型冠状病毒疫情下社服行业投资的建议。
**SARS期间社服行业表现：**
* **整体影响：** SARS对社服行业各子领域均有影响，旅游业、酒店业、景区、旅游服务、交运业均受到冲击。
* **具体表现：** 旅游业收入、人次数均下降；酒店业RevPAR、OCC下降；景区客流大幅下降；旅游服务营收下降，跟团游人次下降；交运业客运量下降。
* **复苏情况：** 餐饮业复苏最快，景区、酒店其次，旅游服务最慢。
* **股价表现：** 2003年二季度，旅游服务/景区/酒店/餐饮类上市公司收入分别同比下降55%/-68%/-24%/-11%；三季度有所恢复。
* **相对大盘：** 2002年12月至2003年6月，旅游服务/景区/酒店/餐饮类子板块绝对收益为负，相对大盘超额收益亦为负。
**新型冠状病毒与SARS对比：**
* **传染性：** 新型冠状病毒基本繁殖数（R0）大于SARS，传染能力更强。
* **影响：** 传播人数更多，社会恐慌更严重，对社会和经济的负面影响可能大于SARS。
* **死亡率：** 致死率低于SARS，但感染人数更广泛。
**投资建议：**
* **时间点：** 此次疫情反弹或早于SARS同一时期。
* **策略：** 关注长期价值未变、估值低估的子行业及个股，如酒店、餐饮等。
* **风险提示：** 疫情持续扩散、宏观经济走弱、假设误差的风险。
**SARS、新型冠状病毒及行业影响：**
* **SARS对社服行业的影响：** 2003年全国旅游人次同比下降0.9%，旅游业收入同比下降12.3%。酒店业RevPAR下降10%~20%。
* **新型冠状病毒影响：** 根据当前数据，感染能力更强，对经济的影响更大。
* **行业表现：** SARS期间，旅游服务、景区、酒店、餐饮收入均受损，其中旅游服务和景区受损最大。
* **超额收益：** 2003年4-7月，餐饮板块表现最佳。
* **投资标的选择：** 关注疫情期间的低估值个股，等待市场反弹机会。
**补充说明：**
文中还包含了对疫情期间各行业细分领域的数据分析，包括旅客吞吐量、上市公司营收及利润情况、指数表现等。同时，对SARS的传播过程、影响因素、疫苗研发等进行了阐述，为投资建议提供了历史参考。最后，列举了A股、港股、美股的社服行业公司近期涨跌幅情况，以及部分个股的估值情况。
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