餐饮旅游行业全方位深度剖析疫情“黑天鹅”对社服零售行业影响：危中藏机，静待新起点-200202[61页].pdf
![餐饮旅游行业全方位深度剖析疫情“黑天鹅”对社服零售行业影响：危中藏机，静待新起点-200202[61页].pdf](/pics/79t2zb6b2qh1fr4m8.pdf.jpg "餐饮旅游行业全方位深度剖析疫情“黑天鹅”对社服零售行业影响：危中藏机，静待新起点-200202[61页].pdf")
本次深度报告深入剖析了疫情“黑天鹅”对社服零售行业的影响。
**影响分析：**
1. **疫情对行业影响机理：**
* 影响顺序：餐饮-旅游-零售，餐饮反应最快。
* 根据SIR模型，疫情影响分三个阶段。
2. **SARS经验复盘：**
* 2003年SARS期间，景区、酒店受冲击大，餐饮恢复快。
* 股价表现分五个阶段，爆发期行业估值和业绩均受损，但随后修复。
3. **MERS经验复盘：**
* 2015年韩国MERS期间，出境游影响大，免税行业韧性强，化妆品基本不受影响。
* 股价在恐慌情绪过后显著修复。
**关键影响因素及影响判断：**
1. **疫情对消费者的影响：**
* 影响顺序：餐饮-旅游-零售。
* 关注心理恐慌、行为方式、出游方式、消费方式及工作方式的变化。
2. **影响的判断：**
* 短期对业绩和估值有较大冲击，但因节前已有反应，下行空间不必过于悲观。
* 估值反弹看疫情控制、业绩改善两个拐点。
* 重点推荐估值优势、经营向好的必选消费超市龙头。
* 线上渗透率有望加速。
**投资建议：**
1. **餐饮旅游：**
* 短期受影响，但长期逻辑不变。
* 推荐中国国旅、中公教育、宋城演艺、锦江和首旅、科锐国际、海底捞。
2. **商贸零售：**
* 必选相对稳定，可选影响大。
* 线上渗透率有望提升。
* 推荐永辉超市、家家悦、红旗连锁、珀莱雅、华熙生物、丸美股份。
3. **其他：**
* 疫情期间电商板块或受益，关注壹网壹创、值得买、南极电商、苏宁易购和拼多多。
* 关注超跌的线下连锁零售标的爱婴室和周大生等。
4. **风险提示：**
* 疫情影响时间及程度、景区客流、酒店入住率、零售门店收入、国民旅游出行意愿等风险。
**总结：**
疫情对行业短期冲击大，但长期逻辑不变。 关注必选消费、线上零售，并参考历史经验，积极应对。
相关报告
-
2.07 MB 42页 危机中的思考：疫情对信贷行业影响解读-金融城+百融云创-202006.pdf
-
738.54 KB 17页 计算机应用行业：疫情对计算机板块影响几何-200202[17页].pdf
-
1.04 MB 17页 交运行业深度报告：疫情终将雨过天晴，“危”中寻“机”，交运看长线[17页].pdf
-
1.93 MB 35页 贝恩-疫情对中国经济、零售、车企和医疗行业影响-2020.2-35页.pdf
-
1.91 MB 34页 零售行业专题研究：从SARS期间消费表现看疫情对零售行业影响-200205[34页].pdf
-
1.82 MB 25页 石油化工行业：疫情对石油石化行业影响-200202[25页].pdf
-
984.95 KB 18页 疫情对乘用车行业影响专题分析报告：短期产销受压制，中长期刺激需求-200213[18页].pdf
-
984.46 KB 18页 轻工制造行业疫情影响专题：卫生用品、文具和3C包装需求相对稳定-200202[18页].pdf
-
831.37 KB 21页 新冠肺炎疫情对中国零售行业影响调研报告-德勤+中国连锁经营协会-202003.pdf
-
1.44 MB 21页 传媒互联网行业：春节期间疫情对传媒互联网行业影响专题研究-200202[21页].pdf
-
1.89 MB 16页 金融行业主题研究：“新冠“疫情对金融行业经营及估值的影响-200202[16页].pdf