零售行业专题研究：新冠病毒疫情对零售行业影响专题，短期维持负面影响，长期寻找弹性机会-200204[19页].pdf
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这份山西证券的研究报告主要分析了新型冠状病毒疫情对零售行业的影响，并提出了相应的投资建议。
**核心观点：**
* **疫情影响：** 短期内对零售行业产生负面影响，长期来看，疫情可能会催生新的业态机遇，并加速电商渗透率的提升。疫情主要影响社交性需求，对必选消费影响较小，但对可选消费影响较大。
* **行业表现：** 非典时期的经验表明，疫情期间百货业受冲击较大，超市业呈现两极分化，电商得到提速。预计本次疫情也会导致类似情况，线上业务发展潜力得到重估。
* **投资机会：** 建议关注消费需求的结构性优化升级，具有供应链优势、集中度提升的细分行业，以及超跌板块的反弹机会。重点关注可选消费为主的百货板块、必选消费为主的超市板块，以及受益于消费升级的低线城市大众消费市场龙头。
* **风险提示：** 宏观经济下行压力、消费升级不达预期、行业竞争加剧、新区拓展及新业态不确定性强、疫情影响超出市场预期等。
**具体分析：**
* 报告回顾了非典疫情对零售行业的影响，以及当时电商的兴起。
* 报告分析了百货、超市、电商等不同零售业态在疫情下的表现，以及疫情对企业成本、客流、业绩的影响。
* 报告从线上和线下两个方面，分析了疫情对消费习惯和消费行为的影响。
* 报告提出了针对不同零售业态的投资建议，并指出了相应的风险。
**总体而言，**报告认为疫情对零售行业的影响是短期的，长期来看，疫情可能会催生新的商业模式和机遇。建议投资者关注具有长期增长潜力的优质企业，并注意控制投资风险。
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