房地产行业百强销售月报(2023年1月)：开年销售弱势，结构分化明显
这份报告是光大证券发布的房地产行业百强销售月报，主要分析了2023年1月房地产市场的销售情况、行业政策、投资建议及风险。
**核心要点：**
* **销售疲软，结构分化：** 2023年1月，百强房企销售额同比下降20%以上，整体销售疲弱。TOP10/20/50/100房企的全口径销售金额、面积同比均大幅下滑。销售分化明显，部分房企销售表现较好。
* **销售额权益占比和操盘比例：** 1月，房企销售额权益比例普遍较高，TOP10/20/50/100房企的销售额权益比例分别为72.2%、70.2%、69.7%、69.9%。
* **房企销售分化：** 一方面，销售额同比正增长的房企数量增加；另一方面，22年百强房企权益销售额占全国商品房累计销售额比重下滑。
* **国企表现较好：** 地方国企销售增长亮眼，部分龙头央企销售微涨，高杠杆民企销售深度下滑。
* **政策跟踪：** 报告详细梳理了2022年以来，从中央到地方政府出台的各项房地产支持政策，包括信贷、融资、购房补贴等，旨在稳定市场、促进销售。
* **百强月度销售点评：** 2023年1月百强房企单月全口径销售额同比下降31.7%，表现仍显低迷。
* **房企销售数据分析：** 报告通过图表详细展示了TOP10/20/50/100房企的销售规模、同比变化，以及房企的集中度。
* **重点房企销售变化：** 分析了20家主流重点房企1月的销售额和权益销售额表现，越秀地产、建发房产等企业销售额增长较快。
* **投资建议：** 建议关注三条投资主线：1) 核心城市土储充裕、信用优势显著、品牌优秀的龙头房企，如保利发展、招商蛇口等；2) 先发布局多元赛道、注重运营的房企，如万科A/万科企业、龙湖集团等；3) 存量资产丰富、管理高效的房企，如华润置地、上海临港等。
* **风险提示：** 房地产行业宽松政策不及预期、市场需求不及预期、项目竣工不及预期、多元化业务经营不佳等风险。
总的来说，报告认为2023年初房地产市场销售疲软，但在政策利好频发、市场信心修复的情况下，预计市场将逐步企稳回暖，房企销售表现分化加剧，国企、央企表现相对较好。
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