房地产行业2023年1-2月统计局数据点评：销售改善符合预期，投资降幅收窄主因并非新
这份文档是中银国际证券发布的一份关于2023年1-2月房地产行业统计数据的研究报告。报告的核心观点是：商品房销售数据改善符合预期，但投资降幅收窄主要并非新开工带动。
**主要结论和数据：**
* **商品房销售：** 1-2月销售面积同比下降3.6%，降幅显著收窄；销售金额同比下降0.1%，降幅收窄。住宅销售金额同比增长3.5%，住宅销售均价同比增长4.1%。东部地区需求坚挺，销售修复更具可持续性。
* **房地产开发投资：** 1-2月开发投资金额同比下降5.7%，降幅收窄，主要受益于四季度土地市场回暖和复工带动。新开工面积同比下降9.4%，降幅收窄但绝对值仍然较低。竣工面积同比增长8.0%，增速转正。
* **开发商资金：** 1-2月到位资金同比减少15.2%，降幅收窄。房款降幅收窄受益于销售改善，非房款降幅收窄得益于金融政策支持。融资环境有所改善，股权融资积极。
* **投资建议：**报告建议关注内生增长快、拿地有效性强的内驱动力型公司，REITs相关资产持有方，以及渠道公司。推荐关注主流央国企和区域深耕型房企、受益于融资端打开的优质民企和混合所有制房企，以及REITs和房地产渠道相关主题性投资机会。
**风险提示：**报告同时提示了房地产调控升级、销售超预期下行和融资收紧等风险。
**简而言之，**报告认为房地产市场正在逐步改善，销售端复苏明显，投资端也在缓慢修复。政策利好和融资环境的改善将有助于行业企稳。
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