2023年2月金融数据点评：融资高增，居民改善、企业仍强
这份海通证券的宏观研究报告，题为《融资高增：居民改善、企业仍强——2023年2月金融数据点评》，主要分析了2023年2月的金融数据，并展望了未来的经济走势。
报告的核心观点包括：
* **融资全面企稳：** 2月新增社融3.16万亿元，创同期历史新高，且社融存量增速回升。政府债融资高增，企业债融资也出现边际改善，理财赎回冲击基本消化。社融回暖预示着接下来的经济数据也将有所改善。
* **居民改善、企业仍强：** 2月新增人民币信贷1.8万亿元，明显超出季节性，金融机构信贷余额增速回升。居民信贷边际改善，扭转了“企业强、居民弱”的态势。企业中长贷依然强劲。居民短期和中长期贷款均显著改善，可能受到积压需求释放推动。
* **强信贷推升M2：** M1同比小幅回落，但依然相对高位，经济修复下企业资金活化程度较高。M2同比继续上行，信贷派生依然较强。
报告强调，虽然经济修复方向明确，但仍需关注一些结构性因素的持续性，如居民部门融资修复的持续性和民营企业投融资的恢复情况，以确认内需修复的斜率和高度。总的来说，报告对中国经济的复苏持谨慎乐观态度，认为融资环境改善，但复苏的强度和可持续性仍有待观察。
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