社会服务行业免税月报2023年1月：离岛免税实现开门红，机场免税复苏在即
2023年1月东北证券发布的《免税月报》指出，2022年12月海南旅游业在防疫政策调整和冬季旅游热的影响下逐步复苏，预计2023年各项指标将恢复到疫情前水平。
**1. 海南免税市场**
* **旅游数据：** 2022年12月海南旅游人次、旅游总收入分别恢复至2019年同期的70.86%和74.36%。
* **机场客流：** 海口美兰机场和三亚凤凰机场旅客人次恢复至2019年的47.23%和54.50%。
* **离岛免税：** 2022Q4防疫放开线下销售回暖，客单价创新高。春节期间销售火热，12家离岛免税店总销售额25.72亿元，日均超3.6亿元，同比2022年春节假期增长20.69%，比2019年春节假期增长329%。
* **市场变化：** 海南省2022年旅游业受疫情影响严重，2022年全年实现旅游总收入1054.76亿元。2023年春节期间全省接待游客总人数和旅游总收入分别恢复至2019年同期的109.8%和64.7%。
* **折扣与销售：** 1月折扣力度收窄。中免、海旅投、海发控等免税店均有不同程度的促销活动。
**2. 海外免税市场**
* **韩国免税：** 2022年12月销售额为10.37亿美元，同比下降10.96%，吸引免税购物人数增加。本地消费者客单价上升，外籍客单价下降，总体消费人数增加，销售业绩小幅减少。
* **渠道影响：** LVMH集团或将抵制代购倾销，或对韩免造成负面影响。
**3. 机场免税**
* **国际客运复苏：** 北京、上海、广州和香港机场国际客流增长。民航局发布恢复国际客运航班通知，多家航空公司准备恢复国际航班。1月起出入境新规实施后，各大枢纽机场国际客流同比、环比增长。
* **免税店复工：** 机场免税店陆续复工，口岸免税复苏在即。
**4. 投资建议**
* cdf海口国际免税城开业、三亚凤凰机场免税店扩容落地、海棠湾项目推进等因素将助力中免销售额增长。维持对中国中免“买入”评级。
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