房地产行业23年1月行业月报：供给侧改善幅度有限，信贷政策舆论环境好转
广发证券房地产行业2023年1月月报核心内容总结：
报告指出，2023年1月房地产市场表现为季节性低位，但2月以来成交有所复苏。同时，政策环境有所改善，但市场供给侧的改善幅度有限，信贷政策环境有所好转。
**一、政策环境：**
* **政策助推新模式：** 持续优化“四限”政策，证监会启动不动产私募投资基金试点，拓宽住房租赁市场融资渠道。
* **需求端：** 长沙、武汉等二线城市放松“四限”。
**二、成交市场：**
* **1月成交：** 60城新房成交面积同比下降41.4%，2月以来持续改善，新房及二手房销售均有所好转。
* **推盘情况：** 25城商品房单月推盘面积同比下降75.3%，去化率略有下降。
* **价格：** 70大中城市新房价格同比下降2.3%，环比持平，为22年2月以来首次止跌。
**三、土地市场：**
* **整体热度低位：** 2023年1月全国600城商住用地出让金同比下降41.7%，土地市场热度较低。
* **景气度：** 1月溢价率为4.4%，供需比为1.51，核心区表现相对较好。
**四、按揭市场：**
* **首二套房贷利差扩大：** 2月样本城市首套房贷款利率4.04%，二套房贷款利率4.91%，首二套房贷利差持续扩大。
* **规模低位：** 居民中长期贷款占净增贷款总额比例下滑。
**五、投资建议：**
* 22年四季度以来，政策持续放松，预计23年房地产市场将持续改善。
* 建议关注高增长、强投资、报表加速扩张的房企。
**六、风险提示：**
* 基本面表现不及预期。
* 融资环境收紧。
* 供给侧改革对市场情绪的扰动。
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