写字楼空置率录得新高：2019Q2中国房地产市场报告-世邦魏理仕-201908.pdf
该文档是世邦魏理仕（CBRE）发布的2019年第二季度中国房地产市场报告，重点关注写字楼、零售物业、工业物流和投资市场。报告指出，市场不确定性增加，写字楼空置率创新高，但跨境商业地产投资保持活跃。
**宏观经济：** 中国经济稳中趋缓，上半年GDP增长6.2%。贸易摩擦和产业链转移对制造业构成压力，但基建投资和高端制造业投资推动固定资产投资反弹。预计下半年央行可能进一步下调RRR或基准利率，减税和对外开放等长效措施的效果有望逐步释放。
**写字楼市场：** 市场不确定性削弱租户扩张意愿，17个城市净吸纳量同比下降58%，空置率升至20.9%，创历史新高。预计下半年需求略有复苏，但新增供应量巨大，租金下行趋势短期难以逆转。
**零售物业市场：** 全国17个城市新增供应约113万平方米，新项目开业情况良好，但老旧项目闭店案例继续发生。轻奢和潮牌仍是商场升级品牌的主要选择，运动系品牌表现不俗。预计下半年新增供应量巨大，对租金收益构成压力。
**工业物流市场：** 高标物流仓库租赁成交维持稳定，第三方物流和零售租户仍是主要需求来源。但大型电商和零售企业向自用仓或定制仓库转移的趋势令净吸纳量持续受压。预计下半年新增供应量较大，市场竞争加剧，租金维持稳定或提供更多优惠。
**投资市场：** 外资为上半年市场中最为活跃的投资者。投资者对宏观经济和租赁市场的不确定性日益关注，风险偏好边际趋降，门户城市的核心资产吸引更多注意。预计跨境投资将保持活跃，国内保险资金也将积极寻找投资机会。但短期内买卖双方对资产价格的判断仍存差距，或将拉长交易谈判进程。
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