2026年第三季度中国房地产市场报告-世邦魏理仕-202610.pdf
这份文档是世邦魏理仕（CBRE）发布的《2026年第三季度中国房地产市场回顾》。以下是报告的核心内容总结：
**一、 宏观经济概况**
2026年前三季度，中国GDP同比增长4.6%，经济保持平稳运行，动能向新、结构向优。出口展现出极高韧性，“向智向绿”升级明显。尽管固定资产投资总体承压，但制造业投资结构持续优化，房地产市场价格端初步显现企稳信号。预计四季度随着增量政策落地，经济动能有望边际回升。
**二、 各细分市场表现**
1. **办公楼：** 全国主要十城净吸纳量创2021年四季度以来单季新高，同比增长66%，主要由科技与先进制造业需求引领。市场新增供应同比减少，空置率维持在25%，租金指数环比下降1.9%，跌幅有所收窄。
2. **零售物业：** 市场处于存量调改与去化转弱并存状态。季末全国空置率维持在7.5%，租金环比下跌0.5%。餐饮业（特别是中式地方菜及咖啡茶饮）稳居需求榜首，户外运动与科技潮玩品牌拓店积极。
3. **仓储物流：** 在电商大促和“新新三样”（生物医药、机器人、通信电子）驱动下，全国净吸纳量同比上升24%。华南供应充足，带动全国平均空置率下降至17.4%。租金指数环比下跌4.1%，华南市场受供应入市影响降幅显著。
4. **物业投资：** 三季度交易额环比下降62%，同比下降47%，主要是大型资产包交易缺失所致。机构资金持续加仓物流与新经济资产，上海核心办公楼投资回暖，贡献了全国办公楼交易额的83%。
**三、 市场展望**
* **办公楼：** 预计2027年租金压力依然存在，但降幅有望收窄至5%左右。
* **零售物业：** 受供应冲击影响，预计年末空置率将小幅上升至8%左右，租金面临进一步下滑压力。
* **仓储物流：** 预计全年净吸纳量维持高位。2027年供应将大幅回落，市场租金有望企稳回升。
* **物业投资：** 随着政策预期明朗及传统旺季临近，市场问询量改善。投资者建议继续关注高标仓、受益于REITs扩容的酒店与零售物业，以及核心城市优质办公楼。
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