商贸行业动态点评：社区团购调研分析，将成于微澜之间-长城证券-20210308.pdf
这份长城证券的研报主要分析了社区团购的发展趋势和用户画像，并对行业内的优质标的（美团）进行了展望。
**核心观点：**
* **市场趋势：** 社区团购平台继续下沉到二三线城市，拓展品类，加强物流建设。
* **用户需求：** 消费频次提高，七成用户每周至少使用一次，客单价呈现上升趋势（21-50元占比最高）。
* **用户画像：**
* **性别：** 男女使用率无明显差异。
* **年龄：** 年龄越高，使用率越高（41-50岁占比最高）。
* **品类：** 生鲜品类（蔬菜水果）最受欢迎。
* **动机：** 补贴优惠是主要驱动因素。
* **平台选择：** 美团优选、橙心优选、多多买菜是用户常用的三大平台。微信小程序是主要使用方式。
* **区域布局：** 十荟团偏向一线城市，兴盛优选偏向县级及以下地区。
* **用户痛点：** 品类少、质量保障、履约能力有待提高。商品质量和价格是用户最看重的因素。
**风险提示：**
* 全球性疫苗普及不及预期。
* 社区团购发展不及预期。
* 互联网行业反垄断政策加剧。
* 行业竞争程度提升超预期。
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