供应链视角看商流系列之一：京东物流VS社区团购VS通达系，谁的成本更低？-安信证券-20210324.pdf
本报告探讨了中国物流行业的现状与未来发展趋势，重点关注了京东物流、社区团购和通达系快递在履约成本上的差异，并分析了不同模式的优劣势。
**1. 京东物流分析:**
* **优势：** 京东物流拥有全国性的仓配网络，通过自建仓储、智能化管理和直营配送，实现了高效的履约。
* **成本构成：** 京东物流的单票成本约为12元，主要包括仓储、运输、配送等环节。其中，仓储成本（租金、人工、折旧）约4元，运输成本约1.1元，配送成本约4.9元。
* **降本空间：** 随着规模效应和效率提升，京东物流仍有降本空间。
**2. 不同物流模式的履约成本差异:**
* **网络快递模式：** 以通达系为例，单票履约成本约2.3元。成本主要构成包括快递总部成本、网点运营成本和派费。
* **前置仓模式：** 成本约为11元，适用于生鲜电商等，通过缩短履约流程，实现快速配送。
* **社区团购模式：** 履约成本最低，约为0.97元。通过中心仓集采、网格仓中转和团长配送，降低了成本。
* **即时配送模式：** 单票履约成本约7元，以配送费用为主，主要依靠骑手提供配送服务。
**3. 不同物流模式的优劣势:**
* **网络快递：** 成本低，规模效应明显，适用于非标品和对价格敏感的客户。
* **京东物流仓配：** 适用于标品、高客单价、时效性要求高的客户。
* **前置仓：** 配送速度快，但成本较高，适用于高消费人群。
* **社区团购：** 成本最低，但SKU有限，主要面向高频刚需的家庭生鲜食品。
**4. 影响因素：**
* **商流决定物流：** 不同的商业模式（如电商、新零售）对应不同的物流需求，影响物流模式的选择。
* **规模效应：** 规模越大，单位成本越低。
* **履约效率：** 减少物流环节、提升配送效率可以降低成本。
**5. 展望：**
* **通达系与京东：** 将在各自领域保持优势，通达系在成本上具有优势，而京东在仓配方面具有优势。
* **物流综合化：** 商家倾向于选择综合成本最优的物流方案，未来快递物流企业将走向综合化服务。
* **社区团购：** 有望在生鲜电商领域占据优势。
* **社区团购影响：** 未来发展取决于其供应链管理能力和对不同品类的整合能力。
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