紧缩的“终章”系列之六：瑞信事件会引发银行破产的“多米诺效应”吗？-国金证券-20230326.pdf
摘要 : 瑞信银行跟随硅谷银行的破产，成为全球系统重要性银行之一的又一家倒闭的银行。瑞信银行营收规模大幅下滑18%，净亏损73亿瑞郎，其投行业务是亏损的主要来源。虽然瑞信和硅谷银行的破产都是个体经营风险引起，并不存在直接的关联，但共性是全球加息环境下高融资成本和恐慌情绪传染加剧了流动性冲击。瑞信和硅谷银行资产负债表结构差异较大，瑞信破产主要是战略转型失败，硅谷银行的原因则是激进的资产策略和特殊的负债结构。近期金融风险事件尚未引发“多米诺骨牌效应”，但市场仍需要关注中小银行负债端压力和资产端的“企业-商业地产-中小银行”风险链条。此外，全球主要股票指数多数上涨，但受硅谷银行事件影响，避险资产上涨，风险资产调整。
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