见微知著系列之六十九：人口流动下的经济图景-国金证券-20240217.pdf
这份国金证券的研究报告探讨了2024年春运期间人口流动呈现的新特点及其经济影响。报告的核心观点包括：
1. **春运客流新变化：** 2024年春运跨区人流量高于往年，但人口迁徙距离缩短。中部强省会城市（如合肥、长沙）人口聚集力提升，而传统劳务输出地（如成都、郑州）人口更多选择本地就业。自驾出行占比显著提升。
2. **短途迁徙原因：** 人口老龄化导致农民工外出务工意愿下降，中部地区产业政策扶持力度加大，吸引人才，削弱了东部发达地区的人口吸引力。
3. **人口流动“变局”的影响：** 中西部地区产业集聚度和消费活力有望增强。人口回流有助于提升当地产业承接能力，地方政策有望加码支持。人口集聚促进当地消费，带动居民收入增长，并刺激汽车等大宗消费。
4. **工业生产及建筑业跟踪：**工业生产相对稳定，建筑业因春节停工特征明显。上游生产方面，高炉开工小幅回升、社会库存持续增加，但钢材消费市场延续淡季特征，供强需弱。建筑业方面，水泥产需淡季特征凸显，周内价格持续回落。
5. **需求高频跟踪：**新房成交降幅较大、一线城市尤为明显。跨区出行活跃度攀升，BDI指数回升。电影票房收入延续季节性回落，汽车消费环比小幅回落。
**风险提示：** 经济复苏不及预期，政策落地效果不及预期。
报告还包含大量图表数据，详细分析了各项经济指标，为投资者提供参考。
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