传媒新消费行业深度从抖音小红书B站洞察轻医美及美护行业-220720102页.pdf
这份文档是华鑫证券关于轻医美和美护行业深度研究的报告，主要基于抖音、小红书和B站等新媒介平台，探讨了轻医美及美护行业的发展趋势、市场规模、竞争格局和投资策略。
**核心观点与发展趋势：**
* **行业增长与市场规模：** 美妆市场规模持续增长，轻医美市场增速显著。预计2022年中国美妆市场规模达6171亿元，轻医美市场规模达1207亿元。轻医美注射类项目市场潜力巨大，未来将持续增长。
* **新媒介平台的崛起与用户画像：** 抖音、小红书、B站等新媒介成为重要的营销和用户聚集平台。小红书上美妆类笔记发布量大，用户以女性为主，18-34岁用户占比高，与医美用户高度重合。B站用户对衰老有一定焦虑，关注抗衰与修护。
* **消费趋势：** 抗衰需求是主流，用户年龄前置，功效型产品更受欢迎。消费者对成分选择趋于理性，也更关注舒缓修复。
* **行业竞争格局：**
* **上游：** 生产商。
* **中游：** 服务机构。
* **下游：** 用户。
* 中国轻医美市场注射类市场竞争格局：爱美客（国内透明质酸龙头），国际企业艾尔建等。
* 品牌竞争：强调成分，国货品牌加速崛起，差异化定位。
* **企业案例：**
* **爱美客：** 国内透明质酸皮肤填充剂龙头，业绩增长迅猛，盈利能力强劲，未来拟在港股上市，其竞争优势在于技术、产品和渠道，但C端市场有待拓展。
* **华熙生物：** 以透明质酸为核心的全产业链企业，原料业务稳健增长，功能性护肤品业务快速发展，其优势在于技术、产业链布局、产品多元化。
* **巨子生物：** 专注于重组胶原蛋白，旗下可复美、可丽金等品牌市场表现良好，正拓展功能性食品业务。
* **贝泰妮：** 专注于敏感肌护理，薇诺娜品牌知名度高，持续丰富产品线，C端发力。
* **绽妍生物：** 专注皮肤屏障修护，产品研发理论模型独到。
**投资策略：**
* **关注点：** 创新消费场景、产品功效、国潮品牌崛起。
* **投资标的：** 爱美客、华熙生物、巨子生物、贝泰妮等。
* **投资建议：** 看好传媒互联网新消费行业，轻医美和美护行业增长潜力大，建议增持。
**风险提示：** 产业政策变化、公司业绩不及预期、技术发展不及预期、竞争加剧、疫情等。
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