医美行业深度：举重若“轻”，求美有方-兴业证券-20210727.pdf
这份医美行业深度研究报告由兴业证券发布，对医美行业的投资价值进行了深入分析，并提出了相应的投资建议。
**核心观点：**
* **医美赛道优质：** 医美行业兼具医疗属性和消费属性，在“颜值经济”下具备高成长性，是医药领域和消费领域中难得的优质赛道。随着行业规范化和技术发展，“轻医美”逐渐成为主流。
* **需求多元化：** 求美者需求从最初的“医”演变为“美”，并进一步追求“自然美”。男性消费群体和年轻化趋势日益明显，支付意愿也在增强。
* **产业链分析：** 上游和中游供应商塑造品牌影响力的关键在于产品矩阵、营销推广和技术创新。下游医美机构则需关注医生培养、标准化服务和获客能力。互联网平台在提升行业透明度和效率方面发挥重要作用。
* **投资建议：** 产业链各环节将呈现上游+中游产品丰富化、下游服务精细化、全周期线上化的趋势。建议关注：
* 具有特色产品、布局差异化产品矩阵的中游药械公司。
* 具有资本并购整合能力的全国连锁医美机构。
* 用户粘性大、流量变现强的互联网医美平台。
**风险提示：**
监管政策风险、新产品研发进展不及预期、销售不及预期、行业竞争加剧风险、医疗事故风险
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