疫情后如何重建消费？-海通证券-20200408.pdf
本报告探讨了疫情后如何重建消费，以驱动内需并稳定经济增长。报告指出，疫情对消费活动造成严重冲击，复工面临需求约束，需要扩大内需。海外疫情严峻，外需低迷，更需依赖内需，而消费是首要驱动力。
报告提出了多种促消费的实招：
1. **提高居民收入**：包括定向补贴（如为出口企业提供工资补贴、补助失业人员），以及发放消费券。消费券短期效果显著，但长期可能透支需求。
2. **减税优惠**：重启小排量车购置税率优惠，带动汽车销售。减税政策调整门槛高于补贴。
3. **提升消费意愿**：放松汽车限购，增加配额。完善充电桩、车库等配套设施。增加或延长假期，落实弹性休假制度。
4. **合理增加公共消费**：增加在医疗卫生等领域的政府支出，补足短板，既促进消费回补，又能创造社会效益。
报告预计政策将优先支持受疫情影响最严重的可选消费（汽车、家电）和出行相关服务消费（餐饮、文旅）。中央层面侧重补贴和减税，而地方层面可能更侧重发放消费券。促消费政策所需资金主要通过财政赤字率提升和政府支出结构调整来筹集。
报告认为，支撑中国消费长期稳定增长的趋势未变，随着促消费政策加码，压抑的需求有望释放，全年消费增长可实现4%-5%左右。报告还强调，在促进消费的过程中，要兼顾居民消费和政府消费两个方面，并注重提升居民的消费意愿。
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