化妆品行业系列深度报告-本土化妆品龙头崛起-华泰证券-20190107.pdf
本报告探讨了中国化妆品行业的崛起与发展，并分析了本土化妆品企业如何通过四维度的核心竞争力实现发展。
**行业概览：**
* 中国化妆品市场规模持续增长，但人均消费额和高端市场占比仍低于发达国家。
* 消费者需求升级，电商渠道快速发展，彩妆市场增长迅速，行业有望长期繁荣。
**核心竞争力：**
* **品牌：** 通过明星单品、多品牌矩阵、品牌系列扩张等策略打造品牌。
* **渠道：** 线上线下融合，低线城市加速渗透。
* **营销：** 数字化营销，社交媒体和KOL（关键意见领袖）是重要方式。
* **研发：** 提升研发投入，开发针对性产品，提高消费者体验。
**本土企业发展：**
* **珀莱雅：** 民营大众护肤龙头，线上渠道增长迅速，积极拓展线下渠道。
* **上海家化：** 百年本土品牌，通过品牌驱动战略焕发活力。
* **御家汇：** 立足电商平台，通过面膜等产品系列不断扩充。
**竞争格局：**
* 外资品牌占据主导地位，但内资品牌份额逐渐提升。
* 市场竞争加剧，细分领域本土品牌崭露头角。
* 渠道变革、营销创新和研发投入是本土品牌突围的关键。
**发展趋势：**
* 高端市场增长快于大众市场。
* 线上渠道快速发展。
* 跨界营销、明星代言、KOL营销等数字化营销方式兴起。
* 本土品牌通过深耕渠道、研发投入、产品创新和营销策略的调整，有望实现快速发展。
**风险提示：**
* 宏观经济下行影响消费意愿。
* 外资品牌降价和渠道下沉。
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