火锅行业深度报告：群英毕至，火中取“利”-国联证券-20191028.pdf
本国联证券发布的《火锅行业深度报告》对火锅行业进行了深入研究，认为火锅作为餐饮业的重要组成部分，市场潜力巨大，有望突破万亿规模。报告分析了火锅行业的现状、产业链以及相关企业的经营情况，并提出了投资建议。
**核心观点：**
* **市场前景广阔：** 火锅是餐饮行业中最大的品类之一，预计到2020年市场规模将突破万亿。
* **竞争格局分散：** 门店数量众多，但连锁化率较低，行业竞争激烈。
* **产业链分析：**
* **上游：** 原材料丰富，但需强化供应链管控以降低成本。海底捞和蜀海供应链是行业标杆。
* **中游：** 调味品和速冻食品是重要组成部分，颐海国际、天味食品、安井食品等企业受益。其中，火锅底料市场集中度较低。
* **下游：** 主要包括火锅门店、火锅外卖和方便火锅。火锅门店竞争激烈，外卖和方便火锅是新的增长点。
* **行业趋势：**
* 火锅门店跨区域发展，多品类共同发展。
* 火锅外卖成本高，火锅衍生品（如冒菜、麻辣烫）更受欢迎。
* 方便火锅零售空间大，渠道竞争是关键。
* **重点企业：**
* 海底捞（6862.HK）：规模最大，扩张迅速，服务优质，关联采购降低成本。
* 呷哺呷哺（0520.HK）：门店数量最多，但区域偏好明显，需关注食品安全问题。
* 颐海国际（1579.HK）：火锅调味料龙头，关联方销售占比下降，自热小火锅增长迅速。
* 天味食品（603317.SH）：产品体系完善，火锅底料销售额高。
* 安井食品（603345.SH）：速冻食品龙头，火锅料制品为核心收入来源。
**投资建议：**
* 关注在产业链各环节具有优势的企业。
* 关注受益于消费升级和懒人经济的企业。
* 注意原材料价格波动、食品安全、行业竞争格局变化和宏观经济下行等风险。
**风险提示：**
* 原材料价格波动的风险
* 食品安全风险
* 行业竞争格局变化的风险
* 宏观经济下行的风险
相关报告
-
6.66 MB 31页 餐饮旅游行业火锅深度系列二：舌尖上的万亿市场-中信建投-20190531.pdf
-
5.72 MB 37页 化妆品行业系列深度报告-本土化妆品龙头崛起-华泰证券-20190107.pdf
-
5.74 MB 137页 20221201-西部证券-储能行业深度报告：行业东风将至，新型储能其兴可待.pdf
-
9.46 MB 32页 储能行业深度报告：储变不惊，能源革命新篇章；蓄势随发，储能开启大时代-中航证券.pdf
-
615.97 KB 14页 房地产行业深度报告：未来中国房地产市场规模还有多少空间？-东吴证券-20221024.pdf
-
3.35 MB 49页 【华西环保公用】行业深度报告：全球碳交易市场的前世今生，中国可汲取的教训与面临的挑战.pdf
-
1.52 MB 31页 20200922-头豹研究院-食品饮料行业系列深度研究：2019年中国燕窝行业深度报告.pdf
-
4.84 MB 22页 中国宏观策略：中国新经济，说来话长-华菁证券-20191028.pdf
-
829.67 KB 18页 2019H1中国在线教育行业数据发布报告-艾瑞-201910.pdf
-
3.26 MB 72页 传媒互联网行业深度策略：孤独的腾讯，跳动的字节（字节跳动篇）-中信建投-20190628.pdf
-
6.82 MB 34页 餐饮行业火锅深度系列一：餐饮行业的最优赛道-中信建投-20190524.pdf
-
3.45 MB 36页 奢侈品行业深度报告：从符号走向传承-长江证券-202508.pdf
-
5.81 MB 69页 中银证券：大宗供应链行业深度报告（2023）.pdf
-
4.38 MB 60页 互联网行业中期策略报告：全球重估：2025中国互联网重回进取和进化.pdf
-
2.07 MB 24页 华源证券：黄金行业深度报告（2024.08）.pdf
-
3.34 MB 35页 电机行业低空经济深度报告：行业支持政策密集落地，低空经济迎发展东风-西部证券.pdf