盲盒跟踪专题报告：IP孵化+IP变现，潮玩盲盒前景广阔-新时代证券-20200707.pdf
这份报告探讨了中国潮流玩具行业，特别是IP孵化和IP变现的潜力，核心观点如下：
**1. 行业概况：**
* **盲盒经济崛起：** 盲盒结合了潮玩手办和扭蛋销售模式，在中国市场迅速发展。
* **市场规模：** 2015年至2019年，中国潮流玩具市场规模从63亿元增长至207亿元，复合年增长率达34.6%，预计2024年将达到763亿元。
* **消费主力：** Z世代（1995-2009年出生的人）是盲盒消费的主要力量，他们消费能力强，对潮流玩具的粘性高。
**2. 商业模式：**
* **两种模式：**
* 设计师IP孵化：设计师设计非知名IP，孵化后进行IP运营。
* 成熟IP变现：使用成熟的知名IP生产盲盒，实现IP变现，加强IP影响力。
* **泡泡玛特：** 作为行业领导者，在IP运营方面经验丰富。
**3. 公司分析：**
* **泡泡玛特：** 中国盲盒潮流领导者，拥有85个IP，会员数320万。
* **奥飞娱乐：** 玩具行业龙头，拥有海量IP资源，已推出盲盒产品，预计下半年主推阴阳师系列盲盒。
* **金运激光：** 通过玩偶一号深耕盲盒终端，拥有IP小站。
**4. IP授权与变现策略：**
* **与IP深度联动：** 盲盒行业既可孵化IP，也可通过成熟IP进行变现。
* **案例分析：** 泡泡玛特已成功孵化Molly、Pucky等多个IP，并展开联名合作。
* **授权合作：** 诸多知名IP开始将盲盒作为新的IP变现方式，如第五人格、非人哉等。
**5. 投资建议：**
* **推荐公司：** 奥飞娱乐、泡泡玛特、金运激光、金科文化。
* **风险提示：** 盲盒消费需求下降、行业竞争加剧、IP开发和运营不及预期。
**6. Z世代消费特点：**
* **消费力强：** Z世代月均可支配收入高，且更愿意为兴趣买单。
* **忠诚度高：** 盲盒消费者忠诚度高，愿意重复购买，且有较高的付费意愿。
**7. 市场趋势：**
* **盲盒商业模式：** 结合盲盒的营销模式，线下专卖店、线上App和自动售货机等多渠道融合。
* **行业发展：** 盲盒已成为连接用户和品牌的渠道，IP生态越发完善。
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