仓储物流行业2018年物流策略：2C端继续看好快递，2B端精选个股-20171117-中金公司-21页.pdf
本报告是中金公司于2017年11月17日发布的仓储物流行业研究报告，聚焦2018年物流行业投资策略，重点推荐2C端快递及精选2B端个股。
核心观点：
* **2C端快递：** 持续看好，首选中通快递、韵达快递，推荐申通快递、圆通速递，建议关注顺丰控股。 理由是业务量和净利润增速、成本管控和财务回报、固定资产投入带来的护城河以及服务品质等综合优势。
* **2B端物流：** 精选个股，首选深圳国际（土地价值释放、主营业务增速快），推荐中国外运（与招商物流整合、主营业务稳中有升），外运发展（估值有吸引力、主营业务提速）和嘉里物流（亚洲地区优秀物流商之一）。
报告分析了以下几个方面：
1. **行业回顾：** 前三季度物流行业宏观经济向好，物流整体景气度快速恢复。
2. **投资主线1：** 快递选龙头，分析了行业增速放缓但仍具有高成长性、格局持续改善、个股分化等趋势，强调挑选未来胜出者。
3. **投资主线2：** 2B端自下而上精选个股，重点分析深圳国际（深高速），中国外运（与招商物流整合），外运发展及嘉里物流的投资价值，包括盈利增长、土地价值、估值优势等。
报告还对行业数据、公司财务数据、估值进行了详细的分析和预测，并提示了宏观经济下行的风险。
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