2021年度策略：数字+科技的化学变化正发生20201117【49页】.pdf
**电子行业2021年度策略核心内容总结：**
华泰证券看好“数字+科技”带来的化学变化，认为数据要素市场化浪潮中，5G和AI是关键催化剂。2021年重点关注：
1. **生活/生产场景数字化：** 推荐海康威视、视源股份、京东方A、乐心医疗。
2. **光学半导体化：** 推荐水晶光电。
3. **可穿戴服务化：** 推荐立讯精密、环旭电子、歌尔股份、领益智造、乐心医疗、鹏鼎控股、长信科技、精研科技。
4. **核心器件国产化：** 推荐京东方A、风华高科、兆易创新、通富微电。
**具体逻辑与行业趋势判断：**
* **数字经济浪潮：** 数据要素市场化是趋势，数字经济将重构城市管理、教育、医疗等场景。
* **光学升级：** 手机多摄、汽车镜头、激光雷达等需求持续增长；半导体光学正开启光学加工新纪元，AR光波导和WLO镜头市场潜力大。
* **智能穿戴：** TWS耳机持续增长，智能手表健康服务化发展；VR/AR受益居家娱乐需求和软硬件升级。
* **半导体国产化：** 外部形势和产业升级驱动国产替代，看好功率IC、MCU及上游设备材料。
**细分行业重点：**
* **LCD：** 供需趋紧，龙头利润兑现。
* **MLCC：** 海外疫情加剧供需紧张，国内厂商加速崛起。
**风险提示：** 海外疫情升级、宏观经济下行、创新品渗透不及预期。
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