科技行业展望篇：AIGC引领创新，三重周期共振向上，站在新科技牛市起点
这份浙商证券的研究报告探讨了科技行业的三大周期：库存周期、创新周期和国产替代。
**1. 库存周期：** 报告认为，消费芯片的库存周期约为两年，目前处于主动去库存阶段。预计2023年下半年将开启被动去库存，2024年步入量价齐升的上升通道。
**2. 创新周期：** 报告认为，下一轮超级创新周期将以“碳中和+无人驾驶+AIGC”为主导。
* **汽车智能化：** 汽车智能化是差异化竞争的重要方式，预计智能座舱将加速内卷，智能驾驶则以辅助驾驶为主。
* **AIGC：** AIGC的发展将刺激科技第三次创新，算法方面，跨语言和多模态大语言模型是主要方向；数据方面，合成数据将取代真实数据；算力方面，通过Chiplet、存算一体技术、国产AI加速器芯片进行提升。
**3. 国产替代：** 报告认为，国产替代已进入5.0阶段，旨在打通内循环，形成软件、硬件、芯片一体化的发展格局，打造中国科技生态系统。国产化替代经历了四个阶段，最终目标是实现科技产业的自主可控。
报告强调，当前是站在新科技牛市起点的时刻，汽车智能化和AIGC的兴起将开启创新周期，软件、硬件、芯片一体化发展是国产化的重点。
**风险提示：** 报告提出了中美贸易冲突加剧、终端需求疲软、晶圆厂扩产不及预期、信创推广不及预期等风险。
总的来说，报告看好科技行业未来发展，认为库存周期迎来拐点，创新周期即将启动，国产替代将加速，但同时也提示了相关风险。
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