电力设备与新能源行业深度研究：特斯拉第三篇章展望
这份报告聚焦于特斯拉（Tesla）在电力设备与新能源行业的深入研究，并展望了特斯拉在未来能源领域的发展蓝图，核心内容如下：
**核心战略：**
* **第三篇章展望：** 预计特斯拉将在 2023 年 3 月 1 日公布的宏伟蓝图第三篇章中，详细阐述其实现完全可持续能源的计划，包括电动车、光伏、储能、机器人等产品线的协同发展，以降低成本、规模化生产、强化自动驾驶、垂直整合能源一体化为目标。
**业务亮点：**
* **电动车：** 特斯拉将持续通过软件定义汽车的模式，颠覆传统汽车生产模式。硬件方面，技术创新带来成本降低；软件方面，FSD（完全自动驾驶）不仅提高车辆售后收益，还能为 Robotaxi 业务提供支持，拓展商业模式。
* **光伏：** 特斯拉的光伏屋顶 Solar Roof 将受益于“光储充车”模式的快速发展。该产品通过 BIPV（光伏建筑一体化）模式，兼具美观性和发电效率。特斯拉计划重启屋顶光伏项目，结合东南亚组件进口政策，Solar Roof 的出货有望增长。
* **储能：** 储能是特斯拉实现完全可持续能源的关键。公司储能业务整合了领先的电池和电力电子技术，包括 Megapack、Powerpack 和 Powerwall。2022 年储能出货量增长显著，在手订单持续增加。
* **机器人：** 特斯拉的机器人业务是基于其电池、电机和 AI 技术的延伸，初期商业价值在于提升生产力。机器人与汽车供应链有相似之处，例如云端训练平台 Dojo 和自动标注与数据孪生技术。
**技术创新与商业模式：**
* **电动车：** 4680 电池、激光焊接等技术创新，FSD 及 Robotaxi 有望带来新的利润增长点。
* **光储：** 光伏玻璃、光储充车模式，将提升家庭能源利用效率，扩大光储市场。BIPV（光伏建筑一体化）和分布式光伏值得关注。
**投资建议：**
* 报告建议关注特斯拉产业链上的相关公司，例如电池、结构件、导热材料、设备供应商等。
**风险提示：**
* 新工厂投产不及预期、电动车销量不及预期、产业链价格波动、传统能源价格波动、全球经济复苏低于预期、储能、泛灵活性资源降本不及预期以及业务扩张不及预期等风险。
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