电力设备与新能源行业深度研究：风电深度系列（一）：向海而兴，乘风破浪
这份国联证券于2023年2月3日发布的电力设备与新能源行业研究报告，主题为“风电深度系列（一）：向海而兴，乘风破浪”。报告核心观点是风电，尤其是海上风电，在行业充沛的招标体量下，2023年有望迎来加速建设期。海缆、海塔/桩、大兆瓦零部件等环节将核心受益，轴承环节的国产化进程有望进一步推进。
报告认为，2022年我国海风装机需求虽阶段性下滑，但招标规模大幅增长，预计2023年新增装机有望达到10GW，同比大幅增长。通过产业链降本和地补支持，海上风电性价比提升。风机大型化持续助力降本，我国已有多个省份出台地补政策，进一步刺激海风建设。
报告重点分析了海缆与海塔/桩的投资价值：
* **海缆：**深远海驱动价值量提升。高压、柔性直流用量提升，海缆企业扩大产能意愿强。
* **海塔/桩：**受益海风兴起，加速海工布局。塔筒单位价值量稳定，头部企业加速海工布局。
报告推荐关注的标的包括：东方电缆（海缆龙头）、海力风电（海塔/桩龙头）、泰胜风能（塔筒领军企业）、金雷股份（风电主轴龙头）、广大特材（大兆瓦铸件领军）、恒润股份（大兆瓦法兰龙头）、振江股份（定转子房龙头）、五洲新春、力星股份（风电滚子领军企业）、长盛轴承（风电滑动轴承研发进度领先）。
风险提示包括海上风电装机不及预期、原材料价格波动、扩产进度不及预期等。
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