2023年春季农林牧渔行业投资策略：轮动周期，扬帆科技
这份文档是申万宏源证券研究所发布的2023年春季农林牧渔行业投资策略报告。报告的核心观点围绕“轮动周期，扬帆科技”展开，强调在行业周期性变化和科技驱动下寻找投资机会。
**核心内容包括：**
1. **投资策略总览：**强调轮动周期和扬帆科技两大主线。
2. **轮动周期：**
* **白羽肉鸡：**关注祖代种鸡进口减少带来的投资机会。
* **生猪养殖：**基于产能“再去化”的预期，关注生猪养殖板块。
* **黄羽肉鸡：**认为黄羽肉鸡行业景气度仍然较好。
* **鳗鱼养殖：**鳗鱼价格预计将止跌回升。
3. **扬帆科技：**
* **转基因玉米种子种植推广：**关注政策驱动下的相关投资机会。
* **非洲猪瘟疫苗：**关注亚单位疫苗研发进展带来的投资机会。
4. **重点关注：**周期受益和科技助力的标的。
5. **行业景气受益标的：**包括益生股份、圣农发展、牧原股份、温氏股份、新希望、傲农生物、海大集团等。
6. **科技助力兑现标的：**
* **非洲猪瘟疫苗商业化：**生物股份、普莱柯、中牧股份、科前生物。
* **转基因玉米种植推广：**登海种业、隆平高科、大北农。
7. **风险提示：**
* 白羽肉鸡祖代种鸡进口恢复速度超预期，或强制换羽、自主繁育规模增大。
* 生猪养殖规模化企业继续增加生猪产能，能繁母猪去产能低于预期。
* 转基因玉米实际种植推广面积和销售价格低于预期；非洲猪瘟疫苗研发进展不及预期，审批和商业化时间延后。
**报告分析的关键点还包括：**
* 转基因玉米试点种植进展和价值空间分析。
* 生猪养殖行业的“去产能再启”预期、成本下降分析以及对2023年猪价的预测。
* 白羽肉鸡的供给侧结构性趋紧和价格维持高位判断。
* 黄羽肉鸡产能低位和价格回升的展望。
* 鳗鱼养殖行业鳗苗捕捞量减少和价格上涨的预期。
* 对非洲猪瘟疫苗研发进展的关注。
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