传媒行业：美国视频产业深度研究-太平洋证券-20210517.pdf
美国视频产业深度研究报告总结：
报告深入研究了美国视频产业的构成、发展历程、运营状况、代表性集团、发展趋势以及与中国视频产业的对比与启示。
**一、美国视频产业概况：**
美国视频产业涵盖内容创作、制作、集成、管理与服务开发、传输与分发以及内容接收和用户管理六大领域。构成领域包括内容提供商、内容集成商、应用服务开发商、网络运营商、平台运营商和用户设备制造商。
**二、美国视频产业发展历程：**
美国视频产业经历了起步期、发展期、稳定期、深度调整期和变革期。
* **起步期：** 20世纪20-30年代，影像技术和电视台出现。
* **发展期：** 20世纪40-50年代，全球卫星通信体系建立，三大电视网形成。
* **稳定期：** 20世纪60-70年代，有线电视频道发展。
* **深度调整期：** 20世纪80-90年代，有线电视冲击传统电视网， Netflix等新兴媒体出现。
* **变革期：** 2010年至今，网络电视和视频点播快速增长，短视频和直播兴起，并购频繁。
**三、美国付费电视运营状况：**
美国视频产业主要包括内容和运营两部分。运营部分包括传统地面电视、有线电视、卫星电视、IPTV和OTT等。2020年，美国付费电视营业收入为1020亿美元，有线电视仍是主要收入来源，但用户流失。
* **传统电视：** 主要依赖广播信号，免费模式，收入来源广告和DVD销售。
* **有线电视：** 收费模式，订阅和广告。
* **卫星电视：** 收费模式，订阅。
* **IPTV：** 主要是通过电信运营商专网提供电视服务，用户规模呈现衰退趋势。
* **OTT与vMVPD：** 高性价比吸引年轻人，如YouTube、Netflix、Sling TV等。
**四、代表性集团及公司简介：**
* **华特迪士尼：** 涵盖传媒网络、主题乐园、影视娱乐和直接面向消费者与国际业务，业务收入受疫情影响。
* **迪士尼传媒网络：** 主要包括有线电视网络（Disney、ESPN等）和广播电视网络(ABC)。
* **迪士尼主题乐园、体验与产品：** 乐园、邮轮、度假俱乐部以及授权业务，疫情影响大。
* **迪士尼影业：** 主要来自票房收入、家庭娱乐收入、授权收入和票房收入。
* **迪士尼直接面向消费者及国际业务(DTCI)：** 流媒体服务（Disney+、ESPN+、Hulu）和国际频道。
* **维亚康姆CBS集团：** 主要由电视娱乐、有线网络和电影娱乐三部分组成。
* **电视娱乐：** 主要收入来自广告收入、转播费和订阅费。
* **有线网络：** 主要收入来自加盟费、广告收入和内容授权。
* **电影娱乐：** 主要来自票房收入、家庭娱乐收入、授权收入。
* **Netflix：** 全球领先的订阅流媒体娱乐服务公司，收入主要来自流媒体订阅和DVD出租。
* **YouTube：** 广告收入是主要来源，随着YouTube Premium发展，订阅收入增加。
**五、美国视频产业发展趋势：**
* **自建流媒体平台：** 主流传媒娱乐公司纷纷自建流媒体平台，优质内容竞争加剧。
* **AVOD模式转型：** 流媒体大战促进平台向AVOD模式转型，广告收入将增加。
* **内容品牌化与OTT合作：** 电视网络与OTT展开合作，提升品牌价值。
* **国际化：** Netflix的成功为国际化战略提供了范例。
* **流媒体与影院同步发行：** 部分电影在流媒体与影院同时发行或形成一种模式。
* **短视频平台：** TikTok等短视频平台崛起，引发科技巨头入局。
* **直播平台：** 直播平台发展带来新特点和变现途径。
**六、中美视频产业对比及启示：**
* 中美观看视频成本差异大，中国成本远低于美国，盗版影响等因素导致。
* 版权保护提升将规范中国视频行业，并促进价格提升。
* 优质内容是流媒体保持用户增长和提价的关键。
* 中国视频平台价格与用户规模均低于美国，国际化尚处于萌芽阶段，需突破文化壁垒。
* 爱奇艺试水提价，国内视频平台将通过供给和需求协同促进业绩增长。
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