餐饮行业跟踪报告：深蹲起跳，整装待发
这份华创证券的餐饮行业跟踪报告，发布于2023年3月8日，维持推荐评级，分析师为王薇娜。报告核心关注餐饮行业复苏，认为行业正在“深蹲起跳，整装待发”。
报告重点分析了以下几家公司：
* **海伦司：** 预计23年将释放高弹性，受益于越模式的扩张，其定位是年轻人+下沉市场+性价比。
* **奈雪的茶：** 认为线下消费回暖带动量价恢复，降本措施显现效果，业绩预期逐步兑现，23年集团层面有望实现盈利。认为若看24年估值仍具备性价比。
* **海底捞：** “啄木鸟计划”效果显现，模型改善超预期，短期看数据恢复，长期需观察模型变化对品牌影响。但短期看月度数据恢复，长期看模型变化对品牌力的影响，按翻台不到4不开新店测算，现价对应空间有限。估值提升来源利润率改善逻辑和未来门店增长逻辑。
* **九毛九：** 确定性较好，主品牌稳健，关注副品牌复制扩张进度。太二单月数据恢复良好，怂火锅网红店效应持续，赖美丽模型孵化，拓店可能超预期，业绩确定性好，关注副品牌开店是否超预期。
报告还给出了一些市值空间测算，基于一些情景假设，对海底捞和太二的未来市值进行了预估。
风险提示包括门店扩张不及预期、新品牌孵化不及预期、食品安全风险、行业竞争加剧、线下客流恢复不及预期等。
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