电商行业SHEIN系列报告一：跨境电商服饰巨头，乘风出海加速成长-中信证券-20210711.pdf
该研报是中信证券关于跨境电商服饰巨头SHEIN的系列报告之一，发布于2021年7月11日。
**核心观点：**
SHEIN通过产品的极致性价比和贴近客户诉求，在疫情催化下实现高速增长。其独特的商业模式在营销和流量运营与供应链管理方面具有核心优势。建议积极研究并把握独立站和快时尚相关的投资机会。
**主要内容：**
* **公司概况：** SHEIN成立于2008年，2014年创立自有品牌，聚焦快时尚女装，并通过独立站平台在全球范围跨境销售。2017-2020年收入CAGR约180%，2020年收入约100亿美元，预计2021年收入超1000亿人民币。
* **商品策略：** 极致性价比+贴近客户诉求。产品定价极具性价比，高度贴近客户需求，收集需求反馈，鼓励消费者评价产品尺码，提升用户逛站意愿和复购。
* **核心优势一：精准营销和流量运营。** 在海外互联网营销上具备多年经验，充分享受SEO到社交媒体、网红流量红利，独立站平台构筑流量壁垒。日活用户约2200万，Facebook 平台粉丝数超2300万人。
* **核心优势二：出色的供应链管理能力。** 依托供应链管理优势，精准把握需求、预测销售趋势变动，年上新SKU10万件+、下单后3-7天收货、产品设计突出、售价远低于对手。
* **风险因素：** 流量成本上升；行业竞争加剧；国际形势变化等。
**投资建议：**
SHEIN的商业模式对跨境电商和快时尚服装行业均具备重要启示，通过强大的供应链管理解决了困扰服装企业的库存问题，建议积极研究并把握独立站和快时尚相关的投资机会。
报告还详细分析了SHEIN的发展历程、经营数据、产品特点、营销策略、供应链管理以及竞争优势，并对潜在风险进行了提示。
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