消费建材行业系列研究之一：新规实施在即，千亿防水方兴未艾
这份东莞证券发布的建筑材料行业研究报告，题为《新规实施在即,千亿防水方兴未艾》，探讨了消费建材行业中建筑防水材料的投资机会。报告维持对建筑材料行业的“标配”评级，并强调了即将实施的新规对防水材料行业的影响。
报告的核心要点包括：
1. **行业概况及产业链：** 建筑防水材料主要分为卷材和涂料，上游为石油化工品，下游主要为基建和地产。防水材料成本受原油价格波动影响，企业议价能力不强。
2. **新规影响：** 4月1日实施的防水新规提高了防水设计工作年限、增加了被列为一级防水要求的建筑，并提高了防水要求的层次和道数，以及卷材厚度要求。这将促进行业洗牌，集中度提升。
3. **市场扩容：** 新规落地后，房建领域防水材料市场空间预计达到815亿元，增长48%。同时，修缮市场、基建领域和光伏屋顶市场也将迎来增长，整体市场空间广阔。
4. **投资策略：** 建议关注具有规模优势的防水行业上市企业，如东方雨虹、科顺股份、凯伦股份，以及布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材。
5. **风险提示：** 报告也提示了下游地产行业波动、原材料价格波动、基建投资增速不及预期的风险。
总而言之，报告认为，防水新规的实施将推动建筑防水材料行业的需求增长和集中度提升，头部企业有望受益。投资者应关注相关上市公司的投资机会，同时也需要注意相关风险。
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