2019年医药行业投资策略报告：创新驱动，引领药企成长-东北证券-20181129.pdf
2019年医药行业投资策略报告的核心内容如下：
**行业背景分析**
* **医保支付结构优化：** 2017年医保收入增速回升，医保控费初见成效，后续政策从整体控费调整为结构调整，利好创新药械。
* **个人支付能力提升：** 居民对高端医疗需求增加，驱动创新药械发展。
* **创新带来议价权：** 创新药械在医保控费背景下具有定价优势。
* **创新政策持续加码：** 鼓励创新企业发展，药械审批加速。
* **创新环境改善：** 人才、资金、技术形成合力，创新药研发加速。
**受益于创新药崛起+一致性评价**
* **国内CRO行业景气度持续提升：**
* 药审政策利好创新药，CRO行业受益。
* 仿制药一致性评价，带来CRO市场增量。
**医疗器械政策友好**
* **关注平台型企业及细分龙头：** 医疗器械市场高速增长，政策支持进口替代。
**重点推荐公司**
* **恒瑞医药：** 创新药龙头企业，产品结构优势明显。
* **迈瑞医疗：** 器械巨头强者恒强，精选赛道。
* **泰格医药：** 国内临床CRO龙头，畅享行业高增长。
**风险提示**
* 新药获批上市低于预期
* 销售低于预期
* 制剂出口低于预期
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