医药行业2月策略报告：多因素驱动医药牛市，创新药、消费医疗等迎来板块性机遇
这份东吴证券的医药行业2月策略报告分析了医药板块的投资机会，并推荐了相关标的。
**核心观点：**
* 2022年创新药医保谈判结果符合市场预期，创新药有望迎来板块性机遇。
* 看好2023年医药板块，认为结构性牛市或将开启，主要支撑因素包括：疫情结束、医药板块估值较低、政策回暖。
* 1月份创新药板块反弹，认为后续行情依旧会延续。
**配置思路：**
* **中药领域：** 方盛制药、济川药业、康缘药业等。
* **创新药领域：** 和黄医药、恒瑞医药, 建议关注康宁杰瑞制药、亚虹医药等。
* **耗材领域：** 惠泰医疗、威高骨科、新产业等。
* **低值耗材及消费医疗领域：** 康德莱、鱼跃医疗, 建议关注可孚医疗等。
* **科研服务领域：** 诺禾致源、金斯瑞生物、药康生物、皓元医药等。
* **眼科服务：** 华厦眼科、爱尔眼科、普瑞眼科等。
* **其它医疗服务领域：** 三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等。
* **医美领域：** 爱美客、华东医药等。
* **生长激素领域：** 长春高新, 建议关注安科生物等。
* **疫苗领域：** 智飞生物、康泰生物, 建议关注万泰生物等。
* **其它消费：** 三诺生物, 建议关注我武生物等。
* **血制品领域：** 博雅生物等。
**重点推荐组合：** 和黄医药、恒瑞医药、诺禾致源、爱尔眼科、科美诊断、康缘药业、方盛制药，建议关注康宁杰瑞制药
**主要内容：**
* **医药板块具备较高性价比：** 分析了医药板块的二级市场表现、市盈率和溢价率。
* **多因素驱动，创新药迎来板块性机遇：** 复盘了A股和港股创新药公司行情，分析了创新药投资的Alpha和Beta，以及多因素利好驱动上涨。
* **行业投资策略及标的：** 提出了2月行业投资策略，以及创新药投资策略，并且推荐了2022Q1-Q3和全年业绩高增速的个股。
**风险提示：** 市场推广不及预期，新产品研发不及预期，市场竞争加剧，新冠疫情反复影响海内外业务拓展等。
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