医药行业2023年2月投资月报：复苏是短期重要主线，继续推荐消费医疗+创新药+创新药产业链
兴业证券医药生物行业2023年2月投资月报的核心内容如下：
**投资主题与策略：**
* **短期主线：** 复苏。建议关注消费医疗（眼科、医美、药店、品牌中药等）、创新药和创新药产业链。
* **消费医疗：** 眼科产业链复苏较快，推荐爱尔眼科、华厦眼科、爱博医疗、普瑞眼科等。关注品牌消费、院内手术（精麻类、高值耗材）、诊疗恢复相关的检测服务（金域医学）和脱敏制剂（我武生物）等细分领域。
* **创新药：** 关注创新药产业链。投融资数据值得关注，CXO 板块关注订单和业绩增速。重点关注“A（集采影响边际削弱）+ B（创新或特色品种销售兑现）”型的 Big Pharma，以及具备差异化、国际化潜力的 Bio Pharma/ Biotech 型药企。
* **投资组合：** 爱尔眼科（业务稳健增长，产业链地位提升）、华东医药（工业端复苏，医美业务增长）、药明康德（全球 CRO 龙头企业）、恒瑞医药（创新药转型期）、华厦眼科（品牌力强）、药明生物（全球生物药 CDMO 龙头企业）等。
**市场回顾：**
* 2023年1月沪深300指数上涨5.56%，中信医药指数上涨7.37%，略低于沪深300指数。
* 2022年，医药板块估值整体呈波动下降趋势，相对沪深300的溢价率下降。
**行业及公司动态：**
* 1月份，医药生物产业融资额有所回暖，但国内医疗健康产业融资额暂未改善，CXO 板块值得关注。
* 鼓励创新药发展，关注中药政策利好，以及创新产业链。
* 重点关注企业的盈利预测和评级。
* 风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。
**原料药：**
* 维生素品种价格延续跌势，抗生素中间体价格涨跌不一，激素类中间体价格波动向下。
* 特色原料药价格涨跌不一，肝素价格上涨。
* 投资策略：关注原料药板块持续跟踪，关注具备 CMCDMO 转型升级的企业。
**海外行业动态：**
* 荣昌生物泰它西普治疗重症肌无症的临床试验申请获批。
* 博锐生物完成战略融资。
* 信诺维与 AmMax Bio 就实体瘤 ADC 达成合作。
* 其他药企的最新进展。
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