纺服-零售行业2月投资月报：春节消费复苏趋势延续，回调提供加仓机会
这份文档是兴业证券发布的关于纺织服装和零售行业2023年2月投资月报。报告维持对该行业“推荐”评级，并认为春节期间消费复苏的趋势延续，短期回调提供了加仓机会。
**主要观点：**
* **市场行情：** 2023年1月，恒生指数上涨10.4%，必需性和非必需性消费指数分别上涨2.9%和11.3%。个股方面，泡泡玛特、宝胜国际和高鑫零售表现较好，而维珍妮、赢家时尚和子不语表现较差。海外市场中，On、Under Armour和Gap表现较好，Lululemon表现较差。
* **淘系1月销售额数据：** 运动鞋服行业销售额同比下降29.2%，环比下降28.1%。本土品牌的跌幅大于国际品牌。
* **抖音数据：** 国际运动品牌销售额同比大幅增长，本土运动品牌361度增幅最高，李宁和FILA同比增长，安踏和特步同比下降。波司登抖音平台销售保持高增速。
* **价格跟踪：** 棉花和纱线价格环比上涨，黄金价格环比上涨。
* **代工制造商跟踪：** 裕元制造端营收同比下降，丰泰和钰齐营收同比增长。
* **港股重要公告：** 安踏体育丁世忠卸任CEO，赖世贤、吴永华担任联席CEO；安踏主品牌22Q4零售额同比下降；李宁推出新品，并与英雄联盟达成战略合作；特步和361度主品牌22Q4零售额表现不佳；赢家时尚预告2022年净利润同比下降；周大福和六福集团FY23Q3零售额同比下降。
* **海外要闻：** 迅销集团、LVMH集团、Burberry集团和历峰集团发布财报；Levi's FY22Q4营收同比下降；Victoria's Secret & Co.完成收购交易；Andrea Guerra 担任 Prada 行政总裁。
* **投资建议：** 元旦及春节提振消费情绪，1月消费复苏表现超预期，预计3月低基数下涨幅预期亦较为乐观。消费复苏节奏较海外更快，全年消费复苏趋势大方向确定。近期消费板块短期回调提供补仓时机。从中期疫后修复角度，推荐高线城市占比较高的安踏体育和泡泡玛特。维持“纺服品牌>制造”、“国产>国际”的观点。
* **风险提示：** 疫情反复、宏观经济波动风险、产品推广不及预期、行业政策风险。
相关报告
-
1.32 MB 18页 纺织服装行业周报：1-2月社零稳健恢复，看好服装零售复苏趋势
-
3.82 MB 24页 纺织服饰行业跟踪：1-2月终端消费回暖，关注全年业绩复苏可观的重点公司
-
1.35 MB 40页 美容护理行业2月月报-3月投资策略：医美线下消费持续复苏，看好美妆赛道长期韧性
-
1.61 MB 20页 互联网行业2023年2月投资策略：春节展现消费修复倾向，关注率先复苏标的
-
2.84 MB 26页 轻工制造行业2月投资策略：春节楼市回暖，看好板块消费复苏与盈利弹性
-
3.62 MB 39页 社会服务行业投资策略周报：供给持续修复+需求加速释放，行业复苏大环境升温
-
1.75 MB 17页 轻工制造-纺织服装行业月报：家居消费需求释放中，可选消费回暖进行时
-
1.67 MB 25页 轻工制造-纺织服装行业周报：家居板块估值抬升可期，黄金珠宝消费趋势好
-
1.22 MB 32页 美容护理行业1月月报-2月投资策略：医美线下客流复苏，胶原蛋白赛道风起
-
638.7 KB 8页 零售行业周报第468期：消费板块2月遇冷，建议把握波段性机会
-
1.79 MB 19页 医药行业2023年2月投资月报：复苏是短期重要主线，继续推荐消费医疗+创新药+创新药产业链
-
6.08 MB 38页 社服零售行业2023春季投资策略：服务业复苏起点，零售产业升级
-
1.95 MB 41页 机械设备行业跟踪周报：光伏电池片投资加速利好设备商；看好制造业复苏背景下通用自动化板块机会
-
1021.18 KB 14页 社会服务行业简评报告：春节假期国内外旅游迎高峰，消费复苏加速
-
951.25 KB 14页 商贸零售行业周报：春节线下消费场景恢复，看好后疫情时代消费复苏大趋势
-
535.49 KB 13页 社会服务行业双周报（第49期）：春节消费复苏提速，国常会强调扩消费政策落地
-
870.31 KB 13页 影视行业：春节消费专题-春节档助推中国电影行业加速复苏
-
7.71 MB 43页 2024零售行业消费趋势洞察报告-众言科技x倍市得-202406.pdf