20250609-民生证券-纺织服装行业2025年中期投资策略关注细分趋势下品牌机遇，把握业绩弹性制造企业.pdf
这份民生证券发布的纺织服装行业2025年中期投资策略报告，核心聚焦细分趋势下的品牌机遇和业绩弹性制造企业。
**报告要点：**
* **板块复盘：** 品牌端表现稳健，而制造端则呈现分化态势。终端消费稳步向上，但纺织制造出口表现差异。看好25H2服装鞋帽品类消费总额增速。
* **品牌服饰：** 建议关注内循环下趋势与确定性，把握运动服饰、户外、性价比需求以及育儿补贴等机会。重点推荐主品牌强韧性、户外品牌高景气的安踏体育；低估值高股息、Nike修复高弹性的滔搏；主品牌受益于行业向上、高端品牌盈利改善的特步国际；以及受益于性价比需求的海澜之家、消费刺激的罗莱生活、大单品销售的水星家纺、稳健医疗。
* **纺织制造：** 海外品牌库存回归健康水平，但运动品牌收入指引环比走弱。建议关注业绩弹性机遇（晶苑国际、浙江自然）和中长期市场集中度提升（华利集团、申洲国际、伟星股份）。
* **投资建议：** 强调关注细分领域品牌机遇和业绩弹性制造企业。建议关注安踏体育、滔搏、特步国际、海澜之家、罗莱生活、水星家纺、稳健医疗，以及浙江自然、晶苑国际、华利集团、申洲国际、伟星股份。
* **风险提示：** 提示了终端需求不及预期、国际贸易风险、劳动力成本上升的风险。
相关报告
-
2.18 MB 40页 传媒互联网行业2025年度投资策略：关注内容周期、垂类增长、AI应用三条主线.pdf
-
3.22 MB 50页 房地产行业2021年中期投资策略：顺势而为的房地产碳中和-招商证券-20210630.pdf
-
6.68 MB 98页 半导体行业2025年度投资策略：如鱼跃渊，升腾化龙-民生证券.pdf
-
1.62 MB 31页 2025年锂电设备行业年度投资策略：海外需求向上，期待新技术突破-浙商证券.pdf
-
1.22 MB 16页 医药生物行业周报：把握回调机遇逢低布局，短期关注流感机会
-
1.67 MB 25页 轻工制造-纺织服装行业周报：家居板块估值抬升可期，黄金珠宝消费趋势好
-
3.05 MB 61页 2023年有色金属行业投资策略：东亚前海有色：把握顺周期机会，迎接有色大年
-
2.84 MB 26页 轻工制造行业2月投资策略：春节楼市回暖，看好板块消费复苏与盈利弹性
-
2.9 MB 33页 中药行业2023年投资策略报告：政策春风下，品牌OTC和配方颗粒迎机遇
-
3.27 MB 79页 汽车汽配行业2021年中期投资策略-国信证券-2021.05.03-79页.pdf
-
2.13 MB 36页 2021年白酒行业年度策略：把握三大投资主线，坚信趋势的力量.pdf
-
1.46 MB 22页 餐饮旅游行业2020年二季度投资策略报告：关注疫情后续发展，坚守价值期待拐点.pdf
-
4.39 MB 34页 2025女士内衣行业营销趋势洞察-集瓜数据-202506.pdf
-
99.7 MB 30页 2025啤酒行业趋势洞察报告-艺恩-202506.pdf
-
8.16 MB 34页 2025全球可持续报告准则助力亚太企业把握最新监管趋势.pdf
-
4.49 MB 58页 2025年房地产行业年度投资策略报告：分化与反转-华福证券.pdf
-
5.79 MB 456页 2025中国市场企业DEI现状、趋势与最佳实践-雇主品牌研究所-2024-456页.pdf