餐饮旅游行业2020年二季度投资策略报告：关注疫情后续发展，坚守价值期待拐点.pdf
渤海证券研究所发布了2020年二季度餐饮旅游行业投资策略报告，核心观点如下：
1. **行业整体观点：** 关注疫情后续发展，坚守价值，期待拐点。
2. **旅游业：**
* 2019年旅游数据增长平稳，但受疫情影响，春节出游人数大幅下降，疫情过后行业有望迎来反弹。
* 出境游市场短期受境外疫情影响，复苏可能晚于国内旅游市场。
3. **免税行业：**
* 离岛免税维持高增长，受益于政策放宽和新增免税店。疫情对短期业绩有影响，但长期逻辑不变。中国国旅作为龙头，仍有望受益。
* 期待海免注入上市公司，海口免税城助力国旅深耕离岛免税。
4. **酒店业：**
* 酒店数据增长承压，RevPAR下滑。关注疫情过后行业需求恢复。
* 三大酒店集团（华住、锦江、首旅）加快开店速度，中端酒店发展迅速。
* 行业集中度上升，连锁化率仍有进步空间。
5. **投资建议：**
* 行业估值仍处于较低位置。
* 推荐坚守逻辑清晰的免税行业龙头（中国国旅），关注业绩弹性大的酒店龙头（锦江股份），以及优质景区类公司（宋城演艺、首旅酒店）。
6. **风险提示：** 疫情持续恶化，宏观经济低迷，行业重大政策变化。
相关报告
-
2.82 MB 41页 疫情观察：2020年中国酒店及旅游行业复苏展望报告-艾瑞-202003.pdf
-
1.62 MB 31页 2025年锂电设备行业年度投资策略：海外需求向上，期待新技术突破-浙商证券.pdf
-
4.49 MB 58页 2025年房地产行业年度投资策略报告：分化与反转-华福证券.pdf
-
2.18 MB 40页 传媒互联网行业2025年度投资策略：关注内容周期、垂类增长、AI应用三条主线.pdf
-
2.34 MB 41页 2023年计算机行业网络安全板块投资策略：业绩拐点在望，行业或迎新机
-
2.51 MB 34页 农林牧渔行业2023年春季投资策略：多因素推动动保市场成长，关注养殖景气回升
-
4.85 MB 31页 医药生物行业2023年2月投资策略：持续关注疫后复苏和创新两大主线
-
1.61 MB 20页 互联网行业2023年2月投资策略：春节展现消费修复倾向，关注率先复苏标的
-
2.9 MB 33页 中药行业2023年投资策略报告：政策春风下，品牌OTC和配方颗粒迎机遇
-
838.12 KB 18页 白酒行业深度报告-白酒2023年策略：弱现实强预期，方向明确，关注节奏和强度
-
3.48 MB 44页 2020年快手护肤行业数据价值报告-磁力数观-202104.pdf